股票ETF规模持续攀升 抄底资金缘何“越跌越买”？

多家机构表示，经过较为充分的调整，当前权益市场具备较高的投资性价比，此时借道股票ETF入市，有望获得不错的回报率

◎记者 王彭

今年以来A股市场持续震荡整理，不过，股票ETF却持续“吸金”，规模大幅增长，其中宽基类产品成为资金流入的主要标的。抄底资金缘何对股票ETF“越跌越买”？多家机构表示，经过较为充分的调整，当前权益市场具备较高的投资性价比，此时借道股票ETF入市，有望获得不错的回报率。

Choice数据显示，截至12月6日，华夏上证科创板50成份ETF最新份额为1018.15亿份，较年初增长超过100%。此外，华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医药ETF、易方达上证科创板50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF最新份额均超过300亿份，也均较年初大幅增长。

股票ETF份额的持续增长，显现抄底资金看好A股后市。万家基金表示，虽然上证指数常在3000点附近徘徊，但A股已经走了很远。历史数据显示，从2007年2月26日上证指数第一次站上3000点至今，10多年来，普通股票型基金指数上涨261.85%、偏股混合型基金指数上涨205.57%。估值是衡量股票资产价格高低的指标，与过去5年重要的两次底部2019年1月4日和2020年3月20日相比，目前A股主要指数的估值水平接近或低于此前底部。

鹏华科创100ETF基金经理苏俊杰表示，从近期披露的经济数据来看，宏观经济恢复态势良好。此外，当前权益市场估值处于低位，性价比较高，近期在汇金公司入市、财政增发万亿国债、上市公司持续回购等利好提振下，投资者风险偏好有望上升，估值得到修复。

在中欧基金看来，得益于悲观情绪得到较为充分的释放，以及多种积极因素的推动，市场终将出现价值回归。如果借道权益基金入市，回报率和胜率可能都会不错。理性来看，当前市场的整体性价比也不错。经过持续回调，截至12月6日，沪深300指数的估值已处于近10年12.3%的百分位。

汇添富基金认为，当前宏观经济稳步复苏，在稳增长政策和经济内生修复的双重驱动下，A股具备良好的投资基本面。另外，从全球权益资产性价比维度来看，A股股债性价比指标位于近9年历史高位，和海外股指相比估值更为便宜。

在招商基金看来，当前市场估值水平处于相对低位，显示其对负面因素的定价已比较充分，后续政策发力、经济基本面触底回升、全球流动性保持宽松等积极预期有望继续发酵。

鹏华基金表示，从宏观层面来看，当前中国经济运行的积极因素和有利条件不断增多，整体上延续向好态势。随着经济形势的不断好转，A股市场长期向好基础正在不断夯实。

富达国际亚太区股票投资主管Marty Dropkin认为，MSCI亚太区（日本除外）指数中超过一半的成分股预期市盈率低于15倍，反映出整体市场估值偏向具有吸引力的风险回报水平，这种乐观情绪很大程度上由中国企业盈利前景改善所带动。

富达国际多资产投资管理全球主管Matthew Quaife表示，与大部分地区相比，目前中国股票估值较具吸引力，包括航运、工业和石油服务业等在内的周期股将受益于经济增长。

股票ETF最新份额和年内增长情况

基金简称 份额 增幅

（亿份） （%）

华夏上证科创板50成份ETF 1018.15 100.48

华宝中证医疗ETF 660.46 92.85

易方达沪深300医药ETF 475.05 76.44

易方达上证科创板50ETF 346.46 101.49

国泰中证全指证券公司ETF 343.22 0.37

华泰柏瑞沪深300ETF 314.74 59.84

国联安中证全指半导体ETF 314.17 77.81

华夏上证50ETF 299.59 36.03

华夏国证半导体芯片ETF 277.84 35.96

华宝中证全指证券公司ETF 252.79 -4.86

易方达沪深300ETF发起式 231.16 155.73

华安创业板50ETF 224.49 107.12

易方达创业板ETF 209.51 131.72

国泰CES芯片ETF 193.46 38.91

鹏华中证酒ETF 167.95 61.36

易方达中证科创创业50ETF 145.88 42.45

华泰柏瑞中证光伏产业ETF 135.18 35.30

汇添富中证主要消费ETF 110.99 5.65

银华中证创新药产业ETF 103.97 140.87

华夏创成长ETF 103.33 74.15

数据来源：Choice数据，截至12月6日