春节假期中国资产亮眼外盘 A股节后有望延续修复行情

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海通证券表示，春节长假前，市场连续三日上涨。随着监管层面对资本市场持续释放暖意，维持资本市场平稳运行举措频出，A股行情有望逐步回暖。海通证券将当前行情定性为市场触底的第一波反弹，历史上这个阶段个股往往出现普涨潮。

成长风格或将崛起

具体配置上，东吴证券认为2024年A股核心资产有望迎来估值修复，成长风格将崛起，而过去两年有明显超额收益的微盘、高股息风格则会表现相对弱势。

东吴证券表示，当前核心资产的赔率交易具有明显吸引力，估值有望迎来修复；另一方面，美债收益率变化对A股风格影响显著，美债利率的下行将利好A股成长风格。随着美联储降息窗口的打开，中美货币政策差异将趋势性收敛，有望缓解成长股估值的压制，相对应的微盘、高股息风格则可能走弱。

招商证券的观点是，前期市场在大幅调整之际，红利指数大盘价值出现了明显的风格加速。但从定价原理角度来看，在经济增速中枢稳定、企业资本开支增速回落后，越高净资产收益率越高自由现金流的板块远期潜在分红率越高。在成长板块估值大幅回调后，部分远期增速相对稳定、分红率稳定提升、自由现金流高的公司可能是更佳选择。

行业选择层面，综合考虑前期表现、估值、交易活跃度、景气变化、政策和事件催化，招商证券建议关注电子、计算机、机械、医药等新质生产力方向。

在华创证券看来，可以对节后A股延续反弹多一分期待。在存量经济环境下，高股息、高自由现金流可能成为公募底仓中长期切换方向。与此同时，成长型策略的配置权重或可逐步提升。短期市场风险偏好回暖以及OpenAI发布首个视频生成模型Sora的事件催化下，科技成长板块或表现较优。有基本面支撑的行业，如消费电子、半导体、汽车产业链等值得关注。