公募行业
前两阶段费率改革全部落地

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“上述规定有利于推动公募基金行业进一步端正经营理念，回归资产管理业务本源，更加关注投资者服务和回报，聚焦投研能力建设，着力提升投资者长期收益，降低投资者交易成本。”一位公募基金人士表示。

再其次，引导证券公司践行专业化、特色化发展，助力财富管理转型。在业内专家看来，《规定》的发布实施，将推动证券公司切实加强证券交易、研究等服务能力建设，专注提升研究深度和服务质量，以更好的专业服务获取客户的信赖，助力证券公司财富管理转型；同时，也有利于推动中小证券公司专业化、特色化、差异化发展，打造“小而精”的券商研究所。

第三阶段改革措施

预计将于2024年底前推出

去年7月，证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》（下称《方案》），拟在两年内分三个阶段采取十五项举措，按照“管理人—证券公司—销售机构”路径，全面优化公募基金费率模式。

记者获悉，目前，公募基金行业前两阶段的费率改革工作已全部落地，第三阶段规范基金销售环节收费及其他配套改革措施正在稳步推进中，预计将于2024年底前全部推出。

上海证券基金评价中心认为，公募基金费率改革旨在降低投资成本、增加投资者的收益空间，从而提升投资者的“获得感”。此次费率改革通过优化管理费、托管费等，使投资者能够在享受基金增值的同时减少交易成本，不仅有助于增强投资者对公募基金的信心和满意度，也促进了金融市场的健康发展、摆脱“基金赚钱，基民不赚钱”的现象。

根据《方案》，第一阶段是有序降低主动权益类产品的管理费率、托管费率，此项工作已于2023年10月底前完成，预计每年为投资者节约费用支出约140亿元。

去年7月起，全行业有136家基金管理人陆续发布公告，将旗下存量主动权益类公募基金产品的管理费率、托管费率统一下调至1.2%、0.2%以下，涉及产品数量超3000只。从降费结果来看，去年公募整体管理费收入明显减少。天相投顾数据显示，2023年基金公司管理费收入为1333.46亿元，较2022年减少约109亿元。

同时，监管部门还从产品创新、券商交易模式等方面作了安排：一方面，推出浮动管理费率试点产品，突出对投资者的合理让利与对管理人投资行为的约束，为投资者提供更多选择；另一方面，发布《关于进一步优化公募基金管理人证券交易模式有关事项的通知》，允许符合条件的基金管理人根据自身发展需要自主选择证券交易模式，降低中小基金管理人运营成本，缓解费率改革对中小基金管理人的影响。

去年12月，证监会发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》，这标志着公募基金行业费率改革第二阶段工作正式启动。随着《规定》落地实施，交易佣金分配制度有望进一步优化完善，引导佣金分配更为市场化，引导券商回归研究本源。