投资情绪升温 机构看好医药板块

◎聂林浩

近期，医药板块出现回暖迹象，A股和港股市场相关医药指数涨幅明显。在5月以来的机构调研名单中，医药企业频繁出现，这在一定程度上反映了机构对医药板块的看好态度。

机构表示，受业绩基数、行业大环境、部分细分领域景气度等多重因素影响，医药板块有望迎来估值、机构持仓和基本面三者共振向上的势头。展望后市，医药板块基本面将呈现边际向好趋势，部分细分领域的业绩增速将逐季改善。

医药企业业绩增速企稳

截至5月16日，最近一个月沪深300医药卫生指数上涨6.08%，中证创新药产业指数上涨5.86%。港股医药板块也出现较大涨幅，中证港股通医药卫生综合指数同期上涨17.05%。

“从财报来看，2023年下半年及2024年一季度，医药行业业绩增速整体承压。进入2024年二季度，部分高基数因素逐步弱化，医药企业整体业绩增速将企稳。”金鹰医疗健康股票基金经理欧阳娟表示。

在医药板块表现亮眼的同时，资金也在流入医药相关ETF。例如，在沪深两融市场中，易方达沪深300医药ETF于5月13日至15日，融资买入额分别为1.16亿元、1.30亿元和1.11亿元。有机构研究员表示，这一系列数据显示出医药板块在融资市场上的活跃态势，同时也从一个侧面反映了市场对医药板块的信心和预期。

机构关注药企研发进展情况

机构对医药板块的热情还体现在调研方面。Choice数据显示，截至5月16日，5月以来机构调研前三名行业分别为电子、医药生物和机械设备，调研数量分别达1356次、1217次和1188次。其中，有46家医药企业接受了机构调研，研发情况成为机构关注的焦点。

5月以来，包括云南白药、百利天恒、恒瑞医药、一品红等在内的多家上市药企发布公告，披露了创新药研发最新进展情况。比如，5月14日，一品红发布公告称，全资子公司自主研发的一类创新药APH01727片的药物临床试验申请于近日获得国家药监局受理。APH01727片是公司自主研发的一种胰高血糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA），拟用于2型糖尿病、超重或肥胖患者的治疗。

5月10日，百利天恒发布公告称，自主研发的创新生物药BL-B16D1近日获得国家药监局正式批准。BL-B16D1是该公司自主研发的偶联了新一代毒素的双抗（ADC）药物，其适应症为晚期实体瘤。

看好创新药领域投资机会

医药生物板块后续会如何演绎？易方达医药基金经理杨桢霄表示，继续看好医药行业尤其是相关创新医药公司的表现。总的来说，持续看好严肃医疗方向。虽然很多公司今年以来股价表现一般，但二级市场的价格最终会逐步反映产业层面的积极变化。

在兴证全球基金看来，中国大量优质创新药企业基本上都在港股上市，港股市场对成长早期的企业并不友好，因此恒生医疗保健行业指数在过去4年持续下跌。不过，随着国家全面支持创新药发展，以及创新药公司本身具备科技创造力，目前较低的估值意味着未来更大的上涨空间，是较好的进攻品种。

欧阳娟重点关注以下医药细分领域：一是创新药，尤其是未来有望实现国际化突破的创新药产品，能不断满足患者的治疗需求；二是行业渗透率低、增速明显，且国产化率低的创新医疗器械，部分优质器械有望走向海外市场；三是国内自主可控、行业进入壁垒高、国际化能力强的医疗设备；四是长期稳健成长的优质中药以及消费类品种。