汇丰投资管理董事总经理梅立中：乐观看待亚洲债券市场

◎记者 朱妍

近期，亚洲债券市场迎来一轮上涨行情，令相关产品净值表现较优。这种走势能否延续，投资者的情绪是否已经得到修复，未来的风险与机遇又在哪里？对此，汇丰投资管理董事总经理梅立中进行了解答。

梅立中对亚洲固定收益市场持相对乐观的态度。

首先，亚洲投资级债券的优秀之处在于各国的国有企业（准主权企业和政府支持企业）以及跨国经营的国有龙头企业等优质发行主体，在亚洲投资级别债券市场中占有较高比例。同时，目前亚洲投资级债券市场的利差较全球其他市场大，因此能以相对合理的价格投资到高质量的固定收益资产。

其次，亚洲经济总体上保持较高活力。疫情后，亚洲经济体的通胀压力没有西方经济体那么严重，中国也通过各类支持性政策确保经济的稳定增长以及维持较低的通胀水平。

最后，亚洲固定收益产品整体上存续期较短，有助于抵消美国不断上升的利率风险，并且亚洲各国推动经济增长的因素不太相同，令亚洲固定收益产品的业绩更为稳定。

过去6至12个月中，亚洲债券市场（尤其是高收益债市场）的表现优于全球债市表现。梅立中表示，投资者情绪得到完全修复可能还需要更多时间，但在市场价格走势证实亚洲债券市场基本面维持强劲之后，越来越多的全球投资者对亚洲债券市场的兴趣显著回升。当前，流入亚洲债券市场的资金量仍相对平稳，未来几个月有望看到更多的资金流入亚洲债券市场。

对于后续如何投资亚洲债券市场，梅立中认为，未来几个季度，亚洲多个地区和行业会出现一些独特的投资机遇。鉴于印度和印尼的宏观基本面表现相对强劲，可重点关注这两个国家。行业方面，他会重点关注部分中国的互联网企业、印尼的工业企业以及印度的可再生资源领域等，并精选一些未来能为投资者提供可观回报的中国地产债。除此之外，亚洲地区顶级银行的次级债也是他重点关注的对象之一。

“未来亚洲债市的主要风险可能来自全球债市。”梅立中说，目前全球债市的利差较窄，但尚未对亚洲债券市场造成显著影响。

梅立中认为，无论是全球债市还是亚洲债市，未来收益率如果出现上行趋势，都可能给投资者带来进一步布局的机会。债券市场的高收益率令提升回报的机会相对较大，利差有助于缓解因收益率上升给债券价格下跌带来的影响。同时，即使经济弱于预期，许多亚洲国家的央行在货币政策上仍有相当大的灵活性。