（上接7版）

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“事实上，如果我们再考察2000年以来全要素生产率的作用，会发现第三个要素对我国经济增长的贡献比例在不断下降，耐心资本供给不足导致科技进步的贡献弱化是一个重要原因。综上，我国现阶段的劳动力素质、资本投入模式以及提升全要素生产率的迫切性，都凸显了耐心资本的关键作用。”苏罡说。

在此背景下，保险资金正在逐步成为耐心资本的重要来源。据苏罡介绍，保险资金具有五方面优势：一是风险偏好方面，兼顾安全性、盈利性和流动性，兼顾长期稳健与绝对收益；二是投资原则方面，具有成本收益匹配、期限结构匹配、现金流匹配的优势；三是投资范围方面，充分覆盖固收、权益、另类、境外投资等；四是资产配置方面，以固收资产为压舱石，注重资产负债期限匹配，通过公开市场权益投资与私募股权投资等提高整体的长期收益；五是考核方式方面，考核周期相对较长，注重风险调整后的长期回报。

“保险资金是持有长期资产的主力资金。”苏罡说，以股权投资为例，险资坚持价值理念与长期主义，助推产业结构升级与新质生产力发展，特别聚焦大健康领域与战略性新兴产业等领域，通过母基金、直投基金、股权计划与直接股权投资等多元方式开展股权类资产配置，并加强对资产的长周期管理能力。

苏罡强调，保险资金成为耐心资本，还需要积极的战略布局，即构建生态圈和ESG投资。

据了解，近年来，中国太保通过对太保家园与源申康复医院等重点领域的建设，聚焦产服结合，通过“保险+健康+养老”服务，丰富保险产品的保障内涵，为客户提供贯穿全生命周期的服务体验。

苏罡认为，在ESG投资方面，保险资金与ESG投资的内在逻辑高度契合。一方面是社会价值属性契合，保险资金天然带有服务公众利益的属性，与ESG强调的可持续发展理念密切相关；另一方面是投资理念契合，ESG注重长期价值、风险管控和社会效益，这与保险机构追求长期稳健投资回报的策略高度一致。