阶梯仓位应对震荡行情
国投瑞银瑞达基金发行
近期A股在3000点左右反复“磨牙”，虽然大盘波动幅度不大，但部分行业与个股表现活跃。统计显示，截至8月22日，虽然上证指数近三月微涨9.18%，但城建、林业板块涨幅超过30%。当前震荡选股行情适合采用阶梯仓位策略，即适应形势做仓位控制，谋定而后动。据悉，国投瑞银瑞达混合基金（003158）于8月22日至9月9日在各大银行、券商等渠道发行，该基金采用阶梯仓位策略，通过严格的仓位约束，严控风险和净值回撤，追求绝对收益。
据了解，国投瑞银瑞达股票资产占基金资产的比例范围为0%-60%，在投资管理过程中，股票仓位根据基金收益率分为3档，随着收益率的逐步增长，股票仓位相应提升，当收益率超过10%时，股票仓位最高可达60%。同时，为了方便投资者及时落袋为安，该基金设置了强制分红条款，如果基金份额净值连续10 个工作日超过1.2元，则需对可供分配利润进行分红，分红后的基金份额净值需低于1.1元但不能低于面值，及时为投资者锁定收益，落袋为安。
事实上，在国投瑞银基金以往的产品中，早就采用过阶梯仓位策略。公司旗下融华债券基金股票仓位上限不超过40%，债券仓位不少于40%。除预期有利的市场趋势外，原则上股票仓位控制在20%以内。WIND数据显示，截至8月22日，国投瑞银融华债券基金自2003年4月16日成立以来总回报率407.39%，分别跑赢同期上证综指、业绩比较基准318和317个百分点，成立以来年化收益率12.92%。
国投瑞银瑞达拟任基金经理綦缚鹏投资经验丰富，拥有13 年证券从业经历，风格稳健。在他看来，阶梯仓位策略适合当前市况，综合来看，市场整体风险偏好在下降，但宽松背景下资金配置性需求切实存在，优质公司、大盘蓝筹股估值不贵，中小创估值偏高。展望后市，预计A 股市场指数维持震荡，结构上继续去泡沫，价值股有机会。在瑞达混合基金建仓期，他主要聚焦有机会的行业和主题，寻找细分景气行业；在看好的行业中适度分散，选择有业绩有估值的白马股；同时，从基本面研究出发，风险控制从买入时点开始。固定收益投资方面，该基金经理表示，基于债市的利率与信用风险考虑，产品固收组合将采取类货币基金策略。
