长城基金杨建华：投资无捷径 四维度深研个股
◎记者 朱文彬 ○编辑 杨刚
“股票投资的收益归根结底来自于上市公司的业绩增长，而非股价波动。坚持投资那些业绩持续增长的公司，才会持续带来收益的增长。”长城基金副总经理、投资总监杨建华对投资有着自己的认识。
做好基本面深度研究
资料显示，杨建华拥有从实业到资本市场的跨行业工作经历，擅长从实业的角度挖掘好企业并长期持有。
“从基本面出发挖掘优质企业，赚企业盈利增长的钱，投资就会看得更长远一些，业绩也会更稳健一些。”价值投资、大道至简，这是杨建华朴素的投资理念。他坦言，挑选好企业并不是一件容易的事情，做投资这么多年，谁也不能保证自己不会看错股票。言谈之间，杨建华对投资始终抱有敬畏之心。
在杨建华看来，挑选好企业的方式千差万别，标准也各不相同，但做好基本面的深度研究则是最根本的方法。做好研究并没有什么秘诀，只能通过最基本的财报分析、现场调研、宏观经济、产业政策等方法，进行综合研判。
在杨建华的选股体系中，有四个维度至关重要：第一，公司在其所处的行业赛道中，是否有鲜明的竞争优势、简单的商业模式和清晰的发展路径。第二，公司的管理层是否足够优秀，是否对行业发展有清醒、深刻的认识和理解，能否带领公司不断前进。第三，从财务指标来分析，企业的经营成果是否得到兑现，关注那些毛利率、净利率、现金流、周转率等指标突出、ROE水平比较高的公司。第四，估值水平也很重要。
消费升级趋势不改
展望市场走势，杨建华表示，消费升级、制造业升级的大趋势仍未改变，其中孕育的投资机会值得重点关注。通过把握公司的核心价值、关注企业核心竞争能力，挖掘在中国经济增长方式转变过程中能够最终胜出的优质公司，是未来获取更好投资收益的关键。
“消费行业是典型的长坡厚雪式赛道，在人均GDP跨过1万美元的门槛后，未来消费升级会进一步加速，将迎来非常大的发展空间。”杨建华表示。
拟由杨建华担任基金经理的长城消费30股票型基金将于4月15日发行。该产品将聚焦消费行业，致力于把握沪港深三地优质消费股的投资机会。据杨建华介绍，基于对大消费赛道的长期看好，新产品的投资方向是大消费服务行业，包括食品饮料、农林牧渔、医药生物、家用电器、消费电子等提供多层次消费产品和服务的公司。
