融通基金蒋秀蕾：坚信投资向善 寻找创新机会

◎记者 何漪 ○编辑 杨刚

从专业到职业，融通基金权益投资部总经理蒋秀蕾和医学打了近20年的交道，具有丰富的实业经验和专业的投研经验，信奉“投资向善”的力量，注重能力圈的不断拓展。

在投资上，蒋秀蕾深耕医药领域，注重企业创新增长，优选符合社会发展方向的好公司，实现了长期稳健的投资回报。截至2021年6月30日，蒋秀蕾自2018年1月19日任职融通医疗保健以来，总回报率高达233.73%，年化回报率为41.82%。

蒋秀蕾将携新基金融通创新动力混合型基金再度出发，聚焦医药、科技和先进制造行业三大投资方向。他认为，下半年市场将呈现结构性行情，新经济板块将迎来投资机遇。

创新是企业经营的重要品质

在蒋秀蕾看来，创新是企业经营的重要品质。蒋秀蕾认为，从供给侧来看，以创新为动力和支撑的创新型上市公司将迎来发展机遇，将重点关注通过研发投入驱动业绩增长的公司及领域；从需求侧来看，我国经济进入高质量发展阶段，处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。

在投资上，蒋秀蕾重点关注研发投入驱动业绩增长的公司。具体来看，蒋秀蕾采用自上而下的投资方法，以基本面分析为立足点，精选通过创新增长的优质上市公司，结合市场脉络进行中长期布局，在科学严格管理风险的前提下，谋求基金资产的中长期稳健增值。

在选股逻辑上，蒋秀蕾并非采取“模糊的正确”方法，而是有着严苛的指标要求。对于投资标的的财务指标，蒋秀蕾表示，希望公司过去3年收入复合增长率超过实际GDP增速的2倍以上、最近1年的ROE水平超过行业均值、过去3年的研发支出占比位于行业前5%。“同时希望公司管理团队专业性强，管理水平高。”

在个股操作上，蒋秀蕾坚持四条买入原则，即市场空间大且护城河深、业绩持续成长可验证、业绩稳定性强或者爆发力强、估值合理或者低估。同时，蒋秀蕾会在三种情况下选择卖出个股：一是个股基本面趋坏，不再具有初始买入时的业绩增长逻辑；二是估值扩张过快导致估值过高；三是出现景气度更好的行业或个股。

下半年将呈现结构性行情

展望未来，蒋秀蕾表示，下半年市场将呈现结构性行情，新经济板块将迎来投资机会。

蒋秀蕾表示，基于经济转型加速、政策驱动、资本市场定价差异和市场结构性分化，新经济行业将迎来更多机遇，关注新能源汽车、半导体、光伏、生物医药等行业。

具体而言，蒋秀蕾长期看好医药行业，理由有二：一是在医药行业国际化趋势下，中国高端医药制造业具有走向国际舞台的巨大潜力。二是人口老龄化程度不断加深和消费升级确保了医药行业的大需求，看好疫苗、医疗器械、创新药、CXO、医疗服务等细分领域的投资机会。

此外，蒋秀蕾认为，相关技术创新机会也值得关注。比如，随着5G的全面落地，新应用加速普及，数字经济生态将迎来新一轮变革，工业互联网、云游戏、5G消费电子等细分领域存在许多投资机会；硬科技下游需求迫切，国内半导体企业迅速崛起，部分领域具备较强的竞争力；新材料、高端装备等先进制造领域也有不错的投资机会。