中信保诚基金张弘：追求高胜率的成长

◎记者 陆海晴 ○编辑 杨刚

入行十多年，中信保诚弘远拟任基金经理张弘经历了多轮市场风格转换，在纷繁复杂的市场中，他选择以不变应万变。“多年的投资经验告诉我，要买最好的资产，而不是一些边边角角的资产。投资风格上，我比较喜欢成长股，但对成长有高胜率的要求。”

远见者稳进，稳健者远行。“中国人在慢慢变富，人口老龄化程度也在不断加深，线上化对生活的影响越来越大，出行方式正逐渐智能化和电动化，这些变化都值得关注。我会顺着生活变迁的轨迹，寻找其中的投资机会。”张弘表示。

“看到业绩兑现了我才会去买”

张弘的持仓组合具有较强的成长属性。“我喜欢赚成长股的钱，大部分基金经理都是成长股选手，买消费品的基金经理其实也是在买成长。但每一个成长股选手最后的投资收益差异却很大，这些差异其实来自于所买股票的胜率高低。只要买的股票胜率偏高，那么组合收益率也会偏高。”张弘将追求的成长定义为高胜率成长。张弘对成长持续的时间要求比较高，如果只是一两年的成长，不太会考虑买入。

落实到具体的选股上，张弘有一套自己的方法来提高胜率。一是要选对赛道。选择那些会变得越来越好的赛道，赛道本身的发展，就能带来一定的收益。二是要对行业和公司核心竞争力有深刻的理解。在一个行业长大的过程中，有些公司会超越行业的发展，这类公司通常具备某些特质。那么，就要找到这些公司，它们具备什么特征，能够让它超越行业成长。“我会查阅许多数据、和行业专家交流、调研产业链上下游，把行业龙头公司的制胜特征找出来。”张弘将60%到70%精力都花在对公司核心竞争力的判断上。

就个股的买入而言，张弘从不抄底。“因为股价处于底部通常是各种负面因素叠加的时候。我都是基于业绩买入股票。我从来不做事前的预测，比如说提前预判这个公司要进入业绩拐点，而是看到业绩兑现了我才会去买。我并不关注买入之前股价涨了多少，而是看公司未来的成长空间如何。”

张弘同样不会因为股票已经涨了多少而卖出。“我卖股票的时候，更在乎目标市值，一旦到了目标市值，我会减仓。行业景气度如果变差，我也会减仓。”

“基于生活变迁选择投资方向”

张弘并没有将自己的能力圈局限在某些行业，而是基于生活变迁选择投资方向。“中信保诚基金的权益投资理念就是价值成长。近两年，公司成长风格基金表现非常好，10只翻倍基金中有8只是成长风格基金，其中4只产品净值增长超230%。我们团队经常在一起分享，大家收获很多。”

“目前的投资主要围绕社会将会发生哪些变化展开，重点是四条主线：一是中国人在慢慢变富，这使得消费行业成为长坡厚雪的赛道。二是人口老龄化程度不断加深是一个比较确定的趋势，许多过往并不被大家重视的需求在未来会逐渐成为一种刚性需求。三是生活方式的线上化和数字化，过去许多线下的生活范式都被线上化替代了。四是汽车电动化和智能化，当前新能源车渗透率还比较低，行业处在加速发展的阶段。”张弘说。

对于8月19日发行的中信保诚弘远，张弘表示，新基金同样以追求高胜率的成长为目标，投资方向上聚焦生活的变迁，和信诚周期轮动相比，增设了港股投资。