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2022年

9月1日

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消息面扰动压制赛道股 资金转战低位价值股

2022-09-01 来源:上海证券报

◎记者 费天元

周三,A股市场“高低切换”提速,板块间呈现明显的两极分化态势。一方面,在消息面因素扰动下,以新能源汽车为代表的赛道股大幅回撤,不少热门股跌停;另一方面,资金纷纷转战股价处于相对低位的品种,保险、白酒等传统蓝筹股发力护盘。

截至收盘,上证指数报3202.14点,下跌0.78%;深证成指报11815.79点,下跌1.29%;创业板指报2570.41点,下跌1.60%。在经历了本周前两个交易日连续缩量后,昨日市场量能明显放大,两市合计成交10024亿元,重返万亿元上方。北向资金则逆势净流入79亿元。

巴菲特减持重挫比亚迪股价

作为新能源汽车产业链龙头企业,比亚迪昨日A股、H股股价均遭重挫,“股神”巴菲特减持的消息被视为引发其股价波动的重要原因。

8月30日晚间,港交所网站披露的一则股份权益变动引发市场关注。数据显示,巴菲特旗下伯克希尔公司于2022年8月24日减持了133.1万股比亚迪H股股份,减持均价为每股277.1016港元。在此次减持完成后,伯克希尔公司所持比亚迪H股股份降至2.18719亿股,持股比例降至19.92%。

值得注意的是,按港交所的规定,大股东增减持股票只有跨越某个整数百分比时,才应当进行披露。由此来看,巴菲特此次减持,应该只是其近阶段连续减持中的一笔。根据比亚迪半年报,截至今年6月末,伯克希尔公司共持有2.25亿股比亚迪H股股份,这一数字自2008年9月巴菲特与比亚迪签署股份认购协议以来,已连续14年未发生改变。以此计算,在今年7月1日至8月24日期间,巴菲特已累计减持了628.1万股比亚迪H股股份。

昨日,比亚迪A股、H股股价双双大幅低开,全天弱势震荡。截至收盘,比亚迪A股下跌7.36%,H股下跌7.91%,公司总市值一天蒸发约665亿元。

热门赛道股全线“熄火”

自上周开始,A股以新能源为代表的热门赛道波动加剧,而巴菲特减持比亚迪的消息,进一步压制了资金情绪。

昨日,申万电力设备指数重挫4.78%,创该指数4月底反弹以来的最大单日跌幅。板块内,光伏、风电相关个股跌幅居前,逆变器龙头阳光电源大跌12.48%,科士达、智光电气等约20只个股跌停;申万汽车指数下跌4.31%,江淮汽车、广东鸿图等多股跌停。

国元证券策略团队认为,光伏、风电、储能、新能源汽车产业链等高景气领域,中长期均具备基本面支撑,但上述赛道近期资金交易拥挤度较高,估值上涨后性价比有所下降。一方面,当下资金情绪对消息面的敏感度较高;另一方面,上述赛道股前期涨幅较大,资金获利兑现或调仓意愿较浓。

国元证券进一步表示,在稳增长政策持续发力及基本面未发生重大变化的前提下,市场短期下行风险有限。震荡行情中更多的是结构性机会,行业板块间轮动较快。

金融、白酒股发力护盘

在热门品种普遍回落的背景下,大消费、大金融等股价处于相对低位的权重板块扮演起了“护盘”角色,昨日多只老牌蓝筹股逆势冲高。截至收盘,申万白酒、保险、股份制银行指数涨幅均超2%,中国人寿上涨4.07%,招商银行上涨3.73%,贵州茅台上涨2.89%。

自上周赛道股出现高位筹码松动以来,资金转战低位价值股的趋势愈发明显,如中国人寿最近6个交易日有5天上涨,累计涨幅接近15%。上证50指数昨日盘中也刷新近两周来新高,与创业板指、中证1000指数屡创阶段新低形成鲜明对比。

近期,机构对市场风格切换展开了广泛讨论。

信达证券策略分析师樊继拓表示,由于公司股价和估值的变化大多领先于基本面,因此,市场风格变化也会领先于业绩拐点。虽然当下成长股业绩依然强劲,但如果从年度视角看,部分成长性行业可能会受到产能的影响,ROE(净资产收益率)改善速度放缓;同时,价值型行业受到稳增长政策的刺激,ROE下滑速度放慢。因此,提前进行风格转变是必要的。

但也有部分机构以史为鉴,认为当下成长股与价值股的分化未到极致,谈论风格切换或为时尚早。东北证券策略分析师邓利军认为,若将沪深300指数视作大盘指数、国证2000指数视作小盘指数,那么,过去两次从小盘向大盘的风格切换发生时,大盘指数较小盘指数的估值比分别为0.22(2020年6月)和0.12(2016年7月),目前这一比例在0.28左右,距离前两次尚有一定的差距。

值得关注的是,在机构争论不休之际,外资已经悄然布局。昨日,受MSCI指数成分股季度调整正式生效的影响,北向资金尾盘加速流入,全天净买入79亿元。锂电龙头宁德时代获北向资金净买入8.07亿元。港交所数据显示,宁德时代近期已连续6个交易日获北向资金加仓。