机构趋于谨慎 布局出现分歧

◎记者 赵明超

8月下旬以来，受各种因素影响，A股市场走势疲软。机构对后市趋于谨慎，在布局方面也开始出现分歧。

从近期的市场表现看，新能源赛道股遭遇调整，龙头股宁德时代、隆基绿能、比亚迪等震荡下行。

拾贝投资表示，近期新能源板块遭遇调整，缘于过去市场追捧的逻辑出现了一些问题。以光伏行业为例，过去主要讲集中度提升的逻辑，但近期通威股份以低价抢到大单，表明头部厂家的护城河并非牢不可破，未来可能还会有大量外部厂家涌入，既有厂家的高速发展势头可能不会持续下去。丰岭资本也表示，近期通威股份对光伏行业的搅局，引发了投资者对产业竞争格局的再认识。

值得注意的是，新能源汽车龙头比亚迪被持股十几年的股神巴菲特卖出，给投资者带来不小的负面影响。从比亚迪的股价走势看，过去两个多月来，股价跌幅已经超过20%。

望正资产表示，虽然当前市场位置比4月底的低点有所抬升，但考虑到国债收益率的下降，当前股债收益比依然处于历史较佳位置。他们最新的看法是：“宽基指数创新低的概率不高，而景气赛道的主要问题是交易拥挤。对经营动能充足、估值合理的公司来说，下跌意味着买入机会。”

同新能源板块整体下跌相对应的是，部分小市值公司近期表现活跃，表明依然有不少资金在追逐市场热点。

对于接下来的市场布局，机构投资者出现了分歧。

融通中国风1号基金经理彭炜看好后市。在他看来，全球大宗商品价格在美联储多轮次加息后明显回落，欧美等地区的经济衰退压力还在不断加剧。从国内市场环境看，宏观经济基本面的预期在改善，流动性继续保持合理充裕。

彭炜认为，接下来市场可能呈现轮动状态，以新能源、科技等为代表的高景气成长型资产，与以稳增长和消费复苏为代表的偏价值品种或轮番表现。

望正资产表示，近期适当降低了股票仓位，但坚守成长主线中赔率和质地兼备的个股。

对于具体的布局方向，望正资产表示：首先是社会经济生活的正常化领域，包括被压抑的消费需求。今年以来很多细分行业的竞争格局有了明显优化，投资机会更加清晰。其次是“双碳”领域，新能源、能源自主化、节能降碳等领域依然存在丰富的投资机会。最后是汽车的电动智能化领域，这是不可逆转的产业趋势。在智能化浪潮下，中国将在整车、零部件、汽车电子、车用半导体等领域获得弯道超车的机会。

丰岭资本依然看好低估值板块的投资机会。在丰岭资本看来，过去几年，低估值板块似乎成了“价值陷阱”的代名词，但未来这个板块可能会出现价值重估机会。巨量的银行理财和保险资金切换到股票市场后，将在市场上寻找低风险回报的机会，在这过程中，低估值板块必然会受到追捧。