不忘初心 行稳致远——访通怡投资创始合伙人储贻波

◎魏雨田 记者 马嘉悦

在诸多百亿级私募中，通怡投资不是最知名的，行事很低调，但是，作为这家私募产品的投资人获得感却很高。第三方平台数据显示，通怡投资旗下绝对收益策略产品连续3年为投资人创造价值，尤其是在今年的震荡市中，仍实现稳健的收益。

素手执棋，积胜长赢，是通怡投资一贯的投资风格。

“客户投资金融产品的最终目标是获取正回报，因此我们希望通过多资产、多策略、多市场组合，尽可能降低产品净值波动，为客户创造稳健收益，提升投资人的持有体验。” 通怡投资创始合伙人储贻波表示。

起步：以多元策略创造稳健收益

日历翻回到6年前。那一年，曾任职于申银万国证券研究所、国信证券等知名金融机构的储贻波决定成立通怡投资，并于2016年8月在中国证券投资基金业协会完成登记手续。

不过，彼时的储贻波并没有急于证明自己，而是首先将通怡投资未来要走的路规划清楚。

“创始之初，我们就一直在思考通怡投资的定位问题。投资私募基金的客户有不同的风险偏好和收益预期，通怡应提供什么样的产品来满足投资人的需求？如何保证公司投资策略的持续性和稳定性？产品的策略和客户的需求如何匹配？”储贻波坦言，经过一段时间的摸索，公司内部对这些问题逐渐形成了共识，即为客户创造可持续的稳健收益，是最有效的名片和标签，会推动公司长远发展。这一共识，逐渐成为通怡投资的文化烙印和团队建设的基石。

确立了公司定位后，通怡投资核心成员对具体的发展路径进行了深度分析。

“单一策略或许能为客户带来巨大的超额收益，但也存在着给客户带来巨额损失的风险。净值的大起大落，不仅会对投资人造成伤害，而且对公司的长远发展也是弊大于利。单一的对冲或套利策略能在一定程度上控制风险敞口，但随着市场的变化，策略往往会失效。最终我们发现，如果能够充分理解多种资产并构建对应的低风险策略，让策略之间形成互补，就有可能为客户获取稳定的收益。”储贻波说。事实证明，通怡投资的方向是正确的。在市场牛熊转换中，通怡投资始终为客户创造绝对收益，得到了投资人和合作伙伴的认可，成功进入百亿级私募阵营。

进化：确保策略有效性

据储贻波介绍，策略持续迭代、服务不断创新，是通怡投资为投资人创造稳健收益、获取客户信任的重要原因。

据悉，从可转债、可交债、网下新股申购到ETF套利、量化对冲等策略，通怡投资一直在深化对各类金融工具的认知。同时，在风险可控的前提下，公司团队通过策略组合，进一步优化净值波动。

“我们会甄选、搭配不同类别的资产，深入理解各类资产的特性以及不同资产之间的联系，尽可能对冲由资产自身生命周期带来的不稳定性，从而锁定绝对收益，力争取得稳健表现。”储贻波表示。

谈及未来的策略迭代方向，储贻波表示：首先公司会集中力量将绝对收益产品线做强、做实。以创新对冲策略为例，会把定增折价收益作为阿尔法收益来源，同时运用多种金融工具对冲定增锁定期的尾部风险，以获取折价收益。其次，会持续深入研究创新型金融工具，提升交易效率，并招募相应领域的顶尖人才。

远望：行稳致远 未来可期

近年来资产管理行业高速发展，竞争日趋激烈。在此背景下，通怡投资如何实现长跑？

在储贻波看来，资产管理行业是富有挑战性、需要担当的行业。“我们自身必须不断学习，提升为客户提供专业服务的能力，为客户持续创造价值。通怡投资最朴素的愿望就是希望投资人能够实现更多的收益，在持有产品过程中更加安心”。

另外，储贻波认为，作为私募管理人，想要行稳致远必须重视公司治理和风险控制。“资产管理是一场没有终点的马拉松，私募应该守住底线，控住风险，自律合规，让更多投资人在获得绝对收益的同时放心地长期持有。”