华商基金艾定飞：借助量化策略掘金 消费电子成长空间广阔
◎记者 赵明超
过去几个月，消费电子板块逐步回暖，尤其是国庆节后，受华为和小米等推出新品提振，消费电子板块表现强势。在当前的市场中，消费电子板块将如何演绎？华商电子行业量化股票发起式基金的基金经理艾定飞表示，近期的行业变化提高了市场对明年消费电子行业景气度的预期，在科技发展和AI产业升级助推下，消费电子行业值得期待。
消费电子板块迎机遇
“9月华为发布新手机后消费电子板块表现不俗，核心原因在于华为手机销量超预期，并且带动国内其他手机厂商的出货量。9月苹果也发布了最新的高性能iPhone 15系列，该系列手机芯片性能和摄像功能均有大幅提升，由此带动了整个消费电子产业链的景气度。” 艾定飞表示，上述行业变化整体提高了市场对明年消费电子行业景气度的预期。
艾定飞分析称，从行业周期来看，消费电子行业或处于周期底部，真正拐点的出现时间需要更多需求数据验证。从估值水平看，当前时点消费电子板块的估值水平处于相对较低位置，性价比较高。未来的成长空间或主要在于创新产品和终端与AI的结合，随着科技发展和AI产业升级，消费电子行业成长空间巨大。
谈及后续看好的细分投资方向，艾定飞表示，随着行业复苏，消费电子板块可以关注MR、智能AI手机，以及智能汽车的组装、零部件和设备等。
不过，艾定飞表示，目前还是短期数据好转带来的行业反弹。中长期来看，消费电子行业的利好主要在于终端的创新和AI功能提升带动需求和缩短终端替换周期，需要注意的风险是创新或不及预期。
量化模型赋能投资
消费电子板块具有广阔成长空间，艾定飞选择借助量化手段“掘金”。从艾定飞履历来看，他是应用物理学博士，曾就职于高盛集团金融部，2017年加入华商基金。在多年的投资研究中，他搭建起独特的量化研究投资框架——以量化多因子选股模型为核心，叠加深度学习的算法模型进行组合优化和构建，量化方式贯穿于整个投资过程。
具体而言，首先，以数量化投资技术为基础，利用先进的模型算法判断市场；其次，通过自下而上的投研路径，以严密的数量统计分析为基础，挖掘数据自身富含的显性及隐性信息作为量化选股的策略；最后，注重基本面研究，严格控制下行风险。
艾定飞希望通过量化模型来努力克服情绪的干扰，更好地适应快速变化的市场，力争为持有人获取持续的投资收益。“我们主要依靠人工智能算法的强大学习能力与自适应性，跟随市场变化实时调整因子选择与因子权重，优化多因子模型的捕捉非线性关系能力、适应性、风险控制能力与收益能力。”艾定飞说。
“华商基金量化投研团队有两大优势：一方面，公司拥有自主开发并持续跟踪实盘长达5年的机器学习量化模型策略，并不断持续迭代，构建起适合公募研究和交易的综合类因子池；另一方面，除多因子框架外，华商基金量化团队近年来开发了基于纯量价因子的深度学习模型，两个模型之间底层逻辑和理论均显著不同，较低的相关性提供了更多贡献超额收益的可能性。”艾定飞表示，良好的投资成效，离不开华商基金投研平台的支撑。
