国元证券副总裁梁化彬：让所有投资者真正有“获得感”

◎记者 严晓菲

投资者是资本市场发展的源头活水之一。“活跃资本市场，提振投资者信心”，体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望。近日，国元证券副总裁梁化彬在接受上海证券报专访时表示，要以投资者为本，公平对待不同类别的投资者，让所有投资者真正有“获得感”。

注重投融资动态平衡

投资与融资是一枚硬币的两面，投融资的动态平衡既是提高投资者回报和获得感的关键，也是资本市场健康、可持续发展的基石。

如何才能做好投融资的动态平衡？梁化彬认为，可以从三个方面发力：

第一，在科学合理地把握IPO、再融资节奏的前提下，引导市场资源更多向科技创新企业倾斜。同时，鼓励上市公司之间进行并购重组，通过产业整合做大做强，既有利于在资本市场层面提升上市公司价值，也有利于产业链资源的整合优化、推动科技创新和新质生产力的形成发展。

第二，严把上市公司“入口关”，提升上市公司质量。从监管机构的角度，要加大退市力度，处罚要严、退市要快，要形成强大的震慑作用。从中介机构的角度，要进一步压实责任，执业思维要由“可批性”向“可投性”转变。从上市公司角度，要专注主责主业，规范公司治理，提升盈利能力，加大分红力度；同时，进一步规范大股东减持，建议公司上市后连续3年符合上市时选择的发行上市条件的情况下，控股股东才能减持，否则锁定期在原锁定期的基础上再延长3年。从监管和国家部委配合的角度，要加大监管政策与财政政策和货币政策的配合。

第三，持续优化完善资本市场制度保障和机制保障。在市场估值较低的节点或市场出现异常波动时，建议长期资金进行增持，尤其是增持中小市值股票，这有望带动市场信心修复和增量资金入场；公募基金“旱涝保收”的收费模式，以及“基金挣钱，投资者不挣钱”的老问题屡被诟病，建议改变公募基金收费模式，以为投资者创造绝对收益为目标进行阶梯收费。

为投资者创造“稳稳的幸福”

“本”即是根，根深才能叶茂。“以投资者为本”意味着，只有保护好投资者的权益，进一步增强投资者对市场的信心和信任，市场繁荣发展才有根基。

“不以赚客户的钱为目的，要以帮助客户赚钱为目的。”在接受采访时，梁化彬表示，要为投资者创造价值，满足投资者的财富管理需求。

其一，根据投资者的风险偏好程度以及投资者差异化的财富管理需求，提供定制化、个性化的产品和服务，帮助投资者实现财富保值增值。同时，要创设好的产品，形成多品种、多策略、多期限的财富管理产品和服务体系。

其二，站在投资者的视角来做财富管理，向买方投顾模式转变，践行以客户为中心的理念，了解客户真实需求做资产配置。投资端以个人投资者占比较高，要对投资者购买金融产品进行科学引导，向机构化转型，从而形成长期有效的稳定资金。另外，积极引导金融、投资机构以自有资金入市。

其三，做好投资者教育和适当性管理，在真实的销售场景下进行投资者教育，引导投资者树立长期价值投资的理念。让客户知道产品是如何运作的，将投资管理的“黑匣子”变成“透明的操作间”。

助力化解中小投资者劣势

中小投资者如同市场的毛细血管，虽然单个规模不大，但汇集起来却是一股不可忽视的力量。然而，在目前的市场环境中，中小投资者在信息、资金、工具运用等方面存在诸多劣势。

为保障这类投资者的财产安全，金融机构可以做些什么？在梁化彬看来，可以从以下几个方面着手：

信息劣势方面，可以加强投资者教育，及时客观解读市场各类信息，帮其树立正确的“信息观”，助力其减少非理性交易行为。建立产品管理人和持有人的常态化沟通机制，让投资者有机会了解金融机构的风控手段，同时也可以依法加大持有人会议的召开频次，做好信息披露，尽量减少信息差。

资金劣势方面，一方面要引导投资者进行资产配置，发挥金融机构专业性作用，以高质量的产品和服务帮助投资者实现财富保值增值，规避个人投资者的劣势；另一方面要强化投资者适当性管理，做好产品风险的分级和投资者的分级，充分揭示风险。

工具劣势方面，针对特定投资者，通过开发创设金融工具，帮助投资者实现证券、商品、汇率、利率等金融资产的价格对冲，减少标的资产价格波动带来的投资不确定性，以达到风险控制目的。

此外，还要加大数字化工具的应用，通过对业务流程和数据进行整合和优化，提升客户数字化体验。“金融机构应主动拥抱人工智能带来的深刻变革，推动AI技术在证券行业的创新应用，在内部加强合规风控管理的前提下，通过AI赋能，节约人力资源成本，提升投资决策的科学性和效率，更好地满足客户需求。”梁化彬表示。