加快调研步伐 机构掘金大消费板块

◎记者 王彭

近段时间以来，机构密集调研消费股。Choice数据显示，2月以来，燕京啤酒、安琪酵母、舍得酒业、好想你等多只消费股接待了超过50家机构调研，其中不乏头部公募和全球资管巨头。与此同时，海外资金开始逐步回流消费板块。在多家机构看来，经过估值回调，很多消费类公司的估值已经到了非常具有性价比的位置，当下具有投资价值。

以安琪酵母为例，2月以来，截至3月12日，公司迎来74家机构调研。安琪酵母披露的投资者关系活动记录表显示，3月6日，易方达、富国、中欧等头部公募基金，被誉为“华尔街赚钱机器”的知名对冲基金Point 72，以及瑞银资产、高盛等资管巨头均参加了公司组织的线上交流会。

舍得酒业今年2月接受了易方达、广发、华夏、南方、招商等头部公募基金，以及富达基金、摩根大通、新加坡毕盛投资、Point72等知名外资机构的组团调研。公司在接受调研时表示，未来将加速品牌高端化、全国化，强化市场基础建设，聚焦战略产品和重点城市，积极布局潜力较大的中心城市，大力发展优质经销商，通过加速老酒馆及舍得旗舰店建设等一系列措施，持续提升公司核心竞争力，推动业务稳健发展。

外资也在回流消费板块。Choice数据显示，截至3月11日，食品饮料行业近1个月获北向资金增持101.42亿元，在31个申万一级行业中排名第二，获得增持的个股有43只。

站在当前时点，多家内外资机构认为，经过较长一段时间的调整，消费板块已具备不错的投资性价比，其中不少机会值得深入挖掘。

富国基金分析，一方面，稳增长、促消费政策进一步发力见效，带动居民的收入预期和信心改善，消费板块有望迎来基本面渐进修复；另一方面，大消费板块作为北向资金偏好的核心资产，有望受益于北向资金的回流。

施罗德基金管理（中国）有限公司副总经理、首席投资官安昀表示，可选消费品中出现了一些分化，其中，以汽车等出行链为代表的可选消费品类依然保持了增长韧性。消费出海的机会也值得关注。一方面是餐饮、茶饮和服装等实体店的出海；另一方面是近几年快速增长的跨境电商把中国高性价比的消费品带到国外市场，这些趋势均值得重点跟踪。

汇丰晋信基金认为，大众消费领域的公司今年面临较为有利的增长环境。这些公司具有较强的品牌力，经营的护城河较宽，容易在较长的时间跨度上维持盈利水平，从而获得市场给予的溢价。