券商密集上调科技股评级 AI产业链最受青睐

◎记者 闫刘梦

近日，浙商证券、申万宏源证券、财通证券、太平洋证券、方正证券等多家券商集中上调A股科技类公司投资评级，覆盖领域集中在AI相关赛道，如电子、通信等方向。

电子通信扛旗

上海证券报记者梳理发现，本轮上调集中于7月下旬至8月上旬，按产业链环节可拆为三层。

其一是印制电路板（PCB）与覆铜板（CCL）层。浙商证券近日将鹏鼎控股评级上调至“买入”，逻辑为全球PCB龙头消费电子基本盘稳固，正依托高阶HDI、SLP等技术向AI服务器、高速光模块及AI终端拓展，AI-PCB业务有望加速放量。申万宏源将方正科技评级从“中性”上调至“增持”，认为公司2025年以来PCB业务已进入AI算力、光通信等高壁垒领域，因此上调了其2026至2027年营收及净利润预测。

高盛8月6日发布全球PCB与CCL行业研报，大幅上调AI服务器产业链核心材料的市场规模预测，在算力基建高速扩张的背景下，PCB与CCL赛道迎来爆发式增长窗口。

其二是光通信与光芯片层。在最新研报中，太平洋证券对仕佳光子给出2026年归母净利润将达7.88亿元的乐观预测，并表示该公司作为本土光芯片与无源器件领域的头部厂商，将显著受益于海外算力需求的持续走高。基于此，机构将该股评级调升至“买入”。同时，基于光通信赛道广阔的成长空间，剑桥科技也获得了太平洋证券同等的评级上调。

国金证券近日对联讯仪器给出“买入”评级，主要基于两大判断：一方面，受益于高速光通信需求的急剧升温，公司在该领域的市占率预期将显著走高；另一方面，存储测试机落地进程超出预期，有望成为后续业绩的第二增长极。佐证这一判断的是其二季度单季归母净利润中枢约4.3亿元，环比增长近乎三倍，盈利向上的弹性正在充分释放。

外资同步加仓光模块龙头。据香港交易所披露，高盛对中际旭创H股的多头持仓比例于8月3日从11.65%增至12.19%，摩根大通对中际旭创H股的多头持仓比例于7月31日从5.6%增至13.72%。

其三是端侧AI与终端层。财通证券将传音控股评级上调至“买入”，逻辑为在存储价格涨势边际放缓的背景下，端侧AI浪潮持续，公司作为A股稀缺的全球化手机品牌，受益于终端AI升级。此外，方正证券8月5日将江淮汽车由“推荐”上调至“强烈推荐”。方正证券认为，该公司与华为的合作产品尊界进入密集上市周期。

半年报数据与产业链测算同步抬升

事实上，评级密集上调发生在科技板块阶段性调整之后。多家机构口径一致：本轮调整本质是交易拥挤度的释放与估值阶段性收缩，AI产业长期成长逻辑并未发生实质性逆转，政策底信号显现之下，市场底仍需筹码、情绪与增量资金多重条件共振确认。

半年报窗口是本轮评级上调的直接触发因素。A股进入半年度业绩验证期，券商依据上市公司最新经营数据修正评级与盈利预测。浙商证券近日表示，当前AI市场风格已从“买宏大叙事”转向“买兑现证据”。

产业链测算同步抬升给上调提供第二重支撑。高盛近日大幅上调中国AI大模型2026年年化经常性收入的预期，由此前的100亿美元增至130亿美元。具体来看，高盛上调了智谱、MiniMax全年收入预期。其中，对MiniMax在2026年至2028年的收入预期上调22%至64%，核心逻辑是业务结构向高增长API业务倾斜。

此外，公募基金中期策略会同步定调。8月上旬，中欧基金、国泰基金、西部利得基金、长盛基金等多家机构陆续举办了中期策略会，他们认为，科技板块经调整后风险大幅释放，AI景气与基本面未变，下半年看好半导体设备材料、国产算力、海外算力链等方向。