信心消失时，黄金将闪闪发光

信心比黄金更重要，这句话不仅在遇到困难时需要谨记，在现代货币体系中更是真理。毕竟从本质上讲，钱只是一张纸，甚至只是一条记录，如果没有信仰作支撑，会变得一文不值。

这个世界上没有永远的神，历史上的荷兰盾和英镑都充当过储备货币，背后是荷兰和英国重视教育、支持创新、优化资源、对外开放。然而，国力强大终究会带来懈怠感，工资上涨、效率降低、贫富差距、过度负债逐步侵蚀竞争力，由此，对荷兰盾的信仰让位于英镑，对英镑的信仰让位于美元。

即便是在古代，国家不具备印钞的能力，对法定货币的信仰也不那么稳固。比如中国历史上，明代以前主要使用五铢钱和开元通宝等铜制货币，当政府缺钱时会在其中掺入其他金属，降低货币中的“含铜量”。老百姓当然不是傻子，但凡质量尚可的铜币，都会被珍藏起来，剩下流通的都是些废铜烂铁，物价飙升也就不可避免。

由此可见，虽然政府的公信力能使“纸”变为“钱”，但一旦公信力消失，“钱”将重新变为“纸”，当然这可能需要一个过程。每当信心消失时，黄金的价值就会明显提升，这是因为黄金极为稀缺又难以造假。

据世界黄金协会的数据，目前已探明的黄金储量约为26.1万吨，堆积起来仅能填满三个奥林匹克标准泳池。更为重要的是，超过80%的黄金储量已被开采，剩余待开采的储量仅为5.2万吨。考虑到每年需求量稳定在4000吨以上，如果不能有效回收再利用，待开发的黄金储量将在13年内耗尽。

那么，作为全球储备货币的美元，其信仰有可能消失吗？从近几年的情况来看，这种可能性越来越大。

第一，为了应对新冠疫情的冲击，美国政府通过了大规模的财政刺激法案，这使得美国政府债台高筑，叠加美联储超发的货币，美国出现了1970年代以来最高的通胀，美元对内已大幅贬值。

第二，美联储强调通胀是暂时的，错过了控制物价上涨的最佳时机，反过来又被迫在去年激进加息缩表。硅谷银行和签字银行等中小银行，由于经营上存在瑕疵而倒闭，金融风险已暴露无遗。

第三，美国经济当前面临两难。一方面，通胀仍然居高不下，尤其是核心服务价格迟迟未见回落。另一方面，金融市场动荡使得美联储紧缩步伐举步维艰，这很可能威胁市场对美元的信心。

第四，美国当前面临财政悬崖，如果两党不能达成协议，可能会造成债务违约和政府关门。而如果达成协议，美国的融资成本将大幅上行，使得本就千疮百孔的美国财政雪上加霜。

第五，产油国更加独立也将打击美元信仰。在此背景下，黄金抗通胀和抗风险的作用将更为明显。对国内的投资者而言，通过参与“上海金”交易，能更有效地规避汇率波动。（CIS）