（上接1版）

（上接1版）

向M1转化成共识

针对M0定位的诸多局限，优化数字人民币货币层次的呼声渐起。多位受访人士普遍认为，为解决数字人民币上述困境，向M1（狭义货币）转化可行且必要。

“M0定位导致的激励不足和功能受限，反映了货币层次定位与实际功能属性之间的结构性矛盾。解决这一问题的关键路径在于推动数字人民币向M1层次演进。”CF40解释称，与M0作为央行直接负债不同，当数字人民币被视为M1时，它在会计处理上更倾向于被认定为商业银行负债，也代表着被纳入了运营机构的资产负债表进行统计。

针对如何实现这种转化，刘晓春向记者提出了他所构想的两种路径：

一种是直接推动存款数字化，将个人储蓄、企业存款转化为数字化的M1，实现银行账户与数字钱包无缝对接。“既保留数字化支付的便捷性，又能让闲置资金产生利息，达成‘支付与收益两不误’。”刘晓春说。

另一种则是新增专属储蓄形式，允许资金从现有存款账户转出至数字钱包，但仍将其纳入商业银行表内负债，按活期存款利率或略低利率计息。“这样银行可通过将这部分资金来源用于放贷获取收益，进而为持有者支付利息，同时避免资金‘出表’导致的存款流失”。

重塑激励机制 激活银行动力

数字人民币的普及，离不开商业银行的积极参与。不过，目前数字人民币采用100%准备金制度——即用户在数字人民币钱包中放100元，运营机构就要向央行缴纳100元准备金——这导致银行难以通过传统存贷利差盈利，商业推广的动力有待提高。

对此，受访专家从监管部门和银行自身两个层面开出“药方”。在监管制度设计层面，刘晓春提出两点建议：首先，推动技术标准统一，降低银行系统开发成本。目前仅有少数大行作为运营机构，技术路线不统一导致小行接入成本高、客户数据易被大行获取，形成不公平竞争。未来应推动技术标准化，使更多银行能低成本接入。其次，将数字人民币纳入银行表内负债，明确其“间接负债”属性，允许银行将其用于放贷，形成利息收入来弥补运营成本。

曾刚亦认为，监管部门应通过制度设计重塑激励机制：一是建立合理的运营补偿机制，根据银行数字钱包活跃度、交易规模给予运营费用补贴或手续费分成；二是允许银行在数字人民币钱包中叠加增值服务并收费，如财富管理、信贷撮合、数据分析等；三是探索将数字人民币纳入MPA考核正向激励，提升银行推广意愿。

从银行层面看，其自身应转变思维，将数字人民币视为获客和场景建设的入口。曾刚建议：银行可通过打造高频支付场景（如交通、医疗、政务）沉淀用户，基于交易数据开发精准营销和风控模型，为小微企业、个人提供供应链金融、消费信贷等衍生服务；同时开发智能合约应用，在B端市场提供资金监管、自动清结算等解决方案，构建“支付+金融+数据”的综合服务生态，实现从“通道”向“平台”的转型。