(上接81版)

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（二）核查意见

公司长账龄应收账款的形成具有合理性，且公司已将应单项计提坏账准备的应收账款单独测算减值金额并进行披露。

公司已合理地使用预期信用损失模型计算坏账准备。

问题4、关于存货

根据2025年年报，公司期末存货账面余额20,068.54万元，同比增长23.5%；跌价准备余额59.47万元，同比减少75.1%，计提比例为0.3%，同比减少1.17个百分点。本期另有存货跌价准备转回或转销930.05万元。近2年，公司年度存货周转次数分别同比减少0.1次、0.42次。

请公司：（1）结合存货类别、库龄结构、订单覆盖率、可变现净值测算过程，说明公司在营业收入下滑的情况下，存货明显增长的原因，存货跌价准备计提比例同比下滑的原因及合理性，存货跌价准备计提是否及时、充分，转回或转销的具体原因及依据，与同行业可比公司是否存在较大差异；（2）结合原材料供给与价格情况、订单生产周期，量化分析公司存货周转次数逐年下降的原因及合理性。

一、公司回复

（一）结合存货类别、库龄结构、订单覆盖率、可变现净值测算过程，说明公司在营业收入下滑的情况下，存货明显增长的原因，存货跌价准备计提比例同比下滑的原因及合理性，存货跌价准备计提是否及时、充分，转回或转销的具体原因及依据，与同行业可比公司是否存在较大差异；

1、存货类别、库龄结构、订单覆盖率

2025年：

单位：万元

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2024年：

单位：万元

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公司的业务模式主要采取“以销定产”的模式为主，根据客户订单进行采购和生产，在产品、库存商品、发出商品大部分有订单覆盖。

公司2025年期末存货增长，主要系报告期末在手订单较上期末大幅增加，使得原材料（主要为进口殷钢材料）和在产品增加。

2、可变现净值测算过程

公司根据《企业会计准则第1号一一存货》的规定，在资产负债表日采用“成本与可变现净值孰低”的原则对存货进行计量。当存货成本高于其可变现净值时，计提存货跌价准备，计入当期损益。年末，公司存货跌价准备计提是充分、合理的。具体测试过程为：

（1）有合同支撑的存货：以该存货对应的销售合同作为估计售价，减去至完工时估计将要发生的进一步加工成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额，确定其可变现净值。报表日，公司对此类存货进行减值测试，对存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，计入当期损益。

（2）无合同支撑的存货：参照该客户的上年度平均毛利计算出售价减去生产至产成品将要发生的进一步加工成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值。报表日，公司对此类存货进行减值测试，对存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，计入当期损益。

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各类存货跌价准备计算过程如下：

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综上，公司对存货可变现净值的测算过程符合会计准则规定。

3、公司在营业收入下滑的情况下，存货明显增长的原因：

公司2025年在营业收入下滑的情况下，存货明显增长，主要是由于期末在手订单同比大幅增加，具体说明如下：

单位：万元

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2025年在手订单较年初增加3.89亿，增长169.45%，主要原因：一是由于子公司航空航天工艺装备产品2025年中标了2个大型项目，截至报告期末尚未完成交付；二是因为公司大力发展航空复材产品，取得很大的突破，技术实力和客户认可度提高；随着航空复材产品下游需求在快速增长，航空产品期末在手订单增加，

从产品类型来看，前述航空航天工艺装备产品、航空复材产品均属于原材料耗用量较大的产品，因这两类产品在手订单增加，公司增加了原材料备料，2025年期末原材料同比增加。由于有较多在手订单为系统级项目，定制化程度高、生产工序多、加工周期长，截至2025年期末处于在制过程、尚未交付，因此2025年期末在产品也相应增加。

4、存货跌价准备计提比例同比下滑的原因及合理性

公司的业务模式系根据客户订单进行生产，而客户销售订单高度定制化，有部分订单系为航空航天领域前沿技术开发和改造项目进行研制配套，各个订单的研制难度、工艺技术、生产周期有所差异，因此公司各年期末均有部分在研产品投入的人工、材料、试验费用超过预算，出现预计成本高于售价的情况，公司对相关存货计提跌价准备，因此各期期末存货跌价准备金额与期末在制项目的性质及公司研制情况有关，具有波动性。

2025年末，公司存货跌价准备计提余额情况与2024年末对比如下：

单位：万元

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2025年末公司存货跌价准备计提比例同比下滑，主要是因为公司2024年期末计提存货跌价准备的相关产品在2025年已经实现销售、相关存货跌价准备已经转销，而2025年期末公司在制的项目中预计成本高于售价的情况相对较少，具有合理性。

5、存货跌价准备计提是否及时、充分，转回或转销的具体原因及依据，与同行业可比公司是否存在较大差异

公司每个报表日（季度）对存货进行减值测试，对应存货价值高于可变现净值的存货项目计提存货跌价准备。在测试过程中，因存货完工进度等原因状态改变而无需计提的项目将存货跌价转回，实现销售的产品则在实现收入的当月进行转销。

综上，公司存货跌价准备计提及时、充分，转回或转销的具体原因及依据与同行业可比公司不存在较大差异。

（二）结合原材料供给与价格情况、订单生产周期，量化分析公司存货周转次数逐年下降的原因及合理性。

主要原材料供给与价格情况：

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如上表所示，公司前10大材料单价总体保持稳定或略有下降，未出现大幅涨价现象。其中预浸料、胶黏剂等复合采购相关原材料单价同比下降约15%-20%，表明原材料供给端相对充足，价格因素并非存货周转次数下降的主要原因。

从采购种类来看，复合材料相关材料采购量迅速增加，主要是因为公司航空复合材料结构件业务发展较快、产量迅速增长。

从订单生产周期方面，由于公司批产性订单较少，购销订单定制化程度高，受客户技术输入确定时间、设计开发周期、生产工序多等因素影响，公司订单生产周期范围较大。2025年期末公司500万元以上的在手订单的生产及预计交付周期情况如下：

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综上所述，2025年公司存货周转次数下降，主要系由于原材料耗用量较大的航空航天工艺装备产品及航空产品期末在手订单大幅增长、公司原材料储备及尚未完成交付的在产品增加。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

1、了解公司的采购业务模式，分析主要材料采购价格的变动情况；

2、了解公司的生产流程并对生产成本计算方法进行穿行测试；

3、了解公司的存货跌价准备计提的会计政策，判断是否符合会计准则规定；

4、获取公司编制的存货跌价准备计算过程，对关键参数进行复核，并进行重新计算；

5、对期末存货执行监盘程序；

6、对存货的库龄结构进行分析，了解长库龄存货的形成原因；

7、对存货周转率的变动进行分析。

（二）核查意见

经核查，公司存货跌价准备计提比例下降、周转次数下降具有合理性。

问题5、关于固定资产与在建工程

据2025年年报，公司期末固定资产余额72,206.64万元，同比增长50.38%，在建工程38,701.26万元，同比增长20.87%。期末固定资产、在建工程合计占总资产的42.78%，同比增加9.92个百分点。分项目看，航空智造产业园区、待安装设备多个报告期末均存在较大余额，利息资本化累计金额分别为2,737.94万元、293.66万元。

请公司：（1）结合航空航天工艺装备板块的收入、毛利率及在手订单变化情况，说明该板块对应固定资产的使用状态、产能利用率及开工程度，是否存在闲置或低效使用情形，是否存在减值风险；（2）结合各业务板块产品价格及毛利率变动趋势、产能利用情况、在手订单情况，说明报告期末对固定资产、在建工程是否进行减值测试，如是，结合测试方法、关键假设，包括但不限于收入增长率、毛利率、折现率等，以及测试结论，说明各板块业绩变动情况对未来现金流预测的影响；如未进行测试，说明未进行减值测试的具体理由及其合理性；（3）列示主要在建工程的项目名称、项目用途、投建时间、建设进度、预计完工时间、已投入金额、转固时点及金额、形成资产情况，说明资本化借款费用的确定依据及具体结算过程，相关项目长期未结项的原因，会计处理是否符合企业会计准则的相关规定。

一、公司回复

（一）结合航空航天工艺装备板块的收入、毛利率及在手订单变化情况，说明该板块对应固定资产的使用状态、产能利用率及开工程度，是否存在闲置或低效使用情形，是否存在减值风险；

1、航空航天工艺装备板块的收入、毛利率及在手订单变化情况

单位：万元

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2025年度，公司航空航天工艺装备收入下降，主要是2024年下游客户机型改制和研发任务密集、公司完成交付的订单量较多，而2025年客户工装研制订单需求在下半年较为集中，其中有多个金额较大的大型工装研制订单，由于相关大型工装生产周期长，公司在2025年未能完成交付。

2025年度，公司航空航天工艺装备毛利率下降，主要是由于2025年公司新增了厂房设备5,131.47万元，折旧费用增加，加之2025年公司销量有所下降、规模效应减弱，单个项目分摊的固定成本增加，使得毛利率下降。

截止2025年末，公司航空航天工艺装备在手订单40,481.02万元，同比增加1008.00%，主要系公司2025年下半年承接了多个大型航空航天工艺装备项目，在2025年尚未完成交付。

综上，公司航空航天工艺装备板块订单充足，相关固定资产闲置、减值的风险较低。

2、固定资产的使用状态、产能利用率及开工程度，是否存在闲置或低效使用情形

航空航天工艺装备是公司传统优势业务，相关固定资产除用于生产航空航天工艺装备对外销售以外，还用于生产公司自身航空产品、宇航及通信产品研制所需的工艺装备，有力地支撑了公司其他板块业务的发展。2024年、2025年公司生产的自用工艺装备按内部定价核算的产值分别为401.14万元、1,351.55万元，为公司航空产品、宇航及通信产品业务持续作出重要贡献。

公司航空航天工艺装备产线采用“两班倒”的工作模式，相关固定资产状态良好且使用充分。由于公司航空航天工艺装备主要为定制化产品，产能及产能利用率无法量化计算，从航空航天工艺装备相关设备的使用时间来看，2025年公司航空航天工艺装备产线相关设备平均每天开工18小时左右，平均每天开工时间占比超过75%，产能利用充分，开工时间较长，不存在闲置或低效使用情形。

3、航空航天工艺装备产线是否存在减值风险

根据《企业会计准则第8号一一资产减值》准则，公司航空航天工艺装备产线不存在减值迹象，具体如下：

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综上，公司2025年航空航天工艺装备收入下降主要受下游客户需求阶段性回落影响，公司航空航天工艺装备目前在手订单充足，相关设备不存在减值迹象，不存在闲置或低效使用情形，不存在减值风险。

（二）结合各业务板块产品价格及毛利率变动趋势、产能利用情况、在手订单情况，说明报告期末对固定资产、在建工程是否进行减值测试，如是，结合测试方法、关键假设，包括但不限于收入增长率、毛利率、折现率等，以及测试结论，说明各板块业绩变动情况对未来现金流预测的影响；如未进行测试，说明未进行减值测试的具体理由及其合理性；

1、各业务板块产品价格及毛利率变动趋势、产能利用情况、在手订单情况

各业务板块2024、2025业务收入、毛利率及在手订单情况

单位：万元

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如上表所示，公司2025年航空产品业务收入、毛利率及在手订单均呈增长趋势，不存在闲置和减值风险；航空航天工艺装备受下游客户需求阶段性回落影响收入及毛利率有所下降，但2025年下半年承接了较多大型工装订单，在手订单金额大幅增长，不存在闲置和减值风险；宇航及通信产品受产品结构变化及市场竞争因素影响，销售收入及在手订单金额略有下降，毛利率有所下滑，但保持了较强的盈利能力，不存在闲置和减值风险。

公司各业务产线2024、2025年工人生产工时情况如下：

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如上表所示，2025年公司各业务板块的工人生产工时较上年度均有所增长，相关产线不存在闲置和减值风险。

2、报告期末对固定资产、在建工程是否进行减值测试，以及未进行减值测试的具体理由及其合理性

截止2025年12月31日公司各业务板块资产情况如下：

单位：万元

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注：上表中总部资产主要是科研、综合办公及后勤生活配套资产

1、公司各报告期期末均根据《企业会计准则第8号一一资产减值》，判断资产是否存在可能发生的减值的迹象。2025年末公司管理层判断过程见下表：

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综上判断，期末固定资产及在建工程不存在减值迹象，因此管理层未进行减值测试。

（三）列示主要在建工程的项目名称、项目用途、投建时间、建设进度、预计完工时间、已投入金额、转固时点及金额、形成资产情况，说明资本化借款费用的确定依据及具体结算过程，相关项目长期未结项的原因，会计处理是否符合企业会计准则的相关规定。

（1）2025年在建工程的项目情况

单位：万元

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（2）资本化的借款情况

公司用于航空产业园、飞机复合材料零部件智能制造产业化项目的在建工程借款，其合同约定用途为上述工程项目构建，资金定向用于工程及设备支出，借入目的仅服务本项长期固定资产建造，根据《企业会计准则第17号一一借款费用》规定判断属于专门借款。公司2025年末用于投建在建工程的专门借款余额2.59亿元。2025年度计入在建工程的资本化利息金额707.66万元。

公司借款费用需同时满足以下三个条件才能开始资本化：①资产支出已发生；②借款费用已发生；③为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或生产活动已开始。资本化起始日期按照这三者孰晚确定。

公司购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用应当停止资本化。

（3）相关项目长期未结项的原因，会计处理是否符合企业会计准则的相关规定

航空智造产业园区、待安装设备多个报告期末均存在较大余额，长期未结项的具体原因如下：

①公司航空智造产业园区共规划8栋厂房及建筑，建设工程量大，采取边建边投的方式，分多期建设。截止2025年末，1#、3#、4#、5#、8#栋已达到预定可使用状态并完成转固，6#、7#栋尚未完成主体工程建设，2#栋暂未开始建设。截至目前6#、7#厂房已完成主体工程建设，尚未完成装修和验收。

②待安装设备中存在部分进口设备，受国际局势影响，导致发货或安装、调试时间推迟，具体如下：

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综上，公司航空智造产业园区、部分待安装设备未结项具有合理性，会计处理符合企业会计准则的相关规定。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

1、了解及评价公司与固定资产及其他长期资产流程相关内部控制设计，并测试相关的关键控制执行的有效性；

2、获取固定资产卡片账，与企业报表、企业科目余额表进行核对；

3、对本期固定资产增加以及减少的变动情况进行合理性分析，与其经营规模与发展趋势进行匹配；获取本期固定资产增加以及减少的相关支持性证据，确定会计处理是否正确，并检查其合理性；

4、对固定资产进行监盘检查，复核固定资产的完整性与实时使用状态；结合控制测试对企业盘点固定资产的情况进行检查；

5、对固定资产折旧进行重新测算，检查固定资产累计折旧的计算以及折旧费用的分配是否正确，会计处理是否准确；

6、获取并检查固定资产中房屋建筑物的产权证书、运输工具的行驶证，确定固定资产记录的完整及权属是否属于公司，是否存在他项权利；并结合借款合同以及银行询证函，检查固定资产的抵押、担保等情况；

7、复核公司做出关于固定资产是否存在减值迹象的判断，分析固定资产是否存在减值迹象。

8、了解公司对于借款费用资本化的相关会计政策，判断借款是否属于专用借款，资本化期间是否符合准则要求，并

对借款利息进行重新计算以确认借款费用金额的准确性。

（二）核查意见

经核查，公司固定资产不存在闲置或低效的情形，不存在减值迹象，借款费用资本化的会计处理符合企业会计准则。

问题6、关于经营性现金流

据2025年年报，公司销售商品、提供劳务收到的现金为58,463.32万元，占当期营收的127.57%，经营活动现金流净额为17,983.13万元，占归母净利润的377.82%。公司经营性现金流变动趋势与营收、净利润相反。

请公司：结合本期主要回款对象、与主要客户的匹配情况、结算周期、结算节点、前期对应收入确认情况，说明公司在本期营收下滑的情况下，销售商品、提供劳务收到的现金以及经营性现金流净额明显增加的原因及合理性。

一、公司回复

1、本期主要回款对象、与主要客户的匹配情况、结算周期、结算节点前期对应收入确认情况

单单位：万元

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公司客户的货款结算方式主要为按约定的结算周期挂账，客户在挂账后对采购付款申请进行内部审批，审批完成后按自身资金管理计划安排付款，因此从客户挂账到最终付款或付票通常在2个月以上。

中国航空工业集团下属单位央企客户J的合同结算周期以1个月为主，受双方结算时间和客户从挂账到资金支付所需时间影响，实际回款周期在4个月左右，因此2025年该客户的回款有较多来自2024年度9月到12月确认销售收入的项目，而2025年9月到12月该客户的含税销售金额同比下降约4,300.00万元，使得该客户2025年回款金额相应地超出含税销售金额。此外，该客户2025年有个别项目因材料投入较大，根据合同约定向公司预付了765.19万元。前述两个因素共同作用，使得公司与中国航空工业集团下属单位的业务2025年在销售收入有所下降的情况下，销售回款金额与上年相比反而有所增加。

中国航空发动机集团下属单位与公司签订的合同结算条款主要为完成验收、收到我司发票后挂账付款，但未明确具体结算周期和信用期，挂账到付款的具体时间根据其自身资金计划安排而有所波动，通常在6个月到1年内完成付款。2024年该客户受下游终端用户资金计划及回款周期影响，放缓了付款节奏，有大量2024年已完成验收的项目在2025年安排付款，使得2025年中国航空发动机集团下属单位对公司的销售回款金额显著增加、超过销售收入的增长额。

央企客户I2025年某大型研制类项目根据合同约定向公司支付了7,467.00万元预付款，该项目2025年公司尚未完成交付、未确认收入，因此2025年央企客户I销售回款额同比大幅增长，具有合理性。

中国航天科技集团下属单位2025年销售收入和回款与上年相比变动均较小，不存在收入下降而回款明显增加的情况。

中国航天科工集团下属单位通常在相关项目验收后，根据自身资金计划情况，通常在6个月到1年内通知公司开票并挂账和支付验收款。公司对2025年来自该客户的销售收入下降而销售回款金额变动相对较小，主要系该客户2024年销售收入规模较大，但2024年验收的项目当期大部分只收到30%的合同签订款，对应的验收款大部分在2025年回款，使得2025年该客户销售收入下降而销售回款金额变动相对较小。

（2）说明公司在本期营收下滑的情况下，销售商品、提供劳务收到的现金以及经营性现金流净额明显增加的原因及合理性

结合前述公司2025年主要回款对象的回款情况分析，公司在2025年营收下滑的情况下，销售商品、提供劳务收到的现金以及经营性现金流净额明显增加，其主要原因：一是由于公司2025年销售回款中有较多来自上一年度确认收入的项目，而2024年公司销售收入较高，使得2025年销售商品、提供劳务收到的现金及经营性现金流净额同比增加；二是央企客户I2025年某大型研制类项目根据合同约定向公司支付了7,467.00万元预付款，该项目2025年公司尚未完成交付、未确认收入，但销售商品、提供劳务收到的现金增加7,467.00万元。

综上所述，公司在本期营收下滑的情况下，销售商品、提供劳务收到的现金以及经营性现金流净额明显增加的原因具有合理性。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

1、了解及评价公司与编制财务报表流程相关内部控制设计，并测试相关的关键控制执行的有效性；

2、复核公司编制的现金流量表；

3、抽取本期前十大客户回款凭证，检查回款是否有经济业务实质支撑、是否存在第三方回款等异常情况。

（二）核查意见

经核查，公司销售商品、提供劳务收到的现金以及经营性现金流净额明显增加符合公司实际情况。

特此公告。

湖南航天环宇通信科技股份有限公司董事会

2026年7月8日